資本是經(jīng)濟的血液。“十二五”期間，廣西資本市場發(fā)展取得了顯著成績，企業(yè)通過資本市場直接融資736.21億元，比“十一五”期間融資規(guī)模增長了8倍。

　　當(dāng)前企業(yè)融資難融資貴問題仍然突出。今年“兩會”的政府工作報告首次提出社會融資規(guī)模余額增長13%左右。廣西資本市場如何抓住機遇，突破困難和瓶頸，為全區(qū)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級提供更多支持本報特邀自治區(qū)金融辦、人民銀行南寧中心支行、廣西證監(jiān)局、國海證券、北部灣股權(quán)交易所有關(guān)負責(zé)人，為廣西資本市場實現(xiàn)“十三五”良好開局把脈。

　　——編者

　　1 融資“兩條腿”走路

　　記者：當(dāng)前我區(qū)資本市場發(fā)展形勢如何，有哪些制約問題亟待解決

　　自治區(qū)金融辦副主任李正友：我區(qū)經(jīng)濟基礎(chǔ)薄弱，龍頭企業(yè)和科技型、創(chuàng)新型企業(yè)較少，總體來說企業(yè)利用資本市場發(fā)展的意識和能力不足，多數(shù)企業(yè)在公司治理、管理創(chuàng)新和人才引進等方面距離現(xiàn)代企業(yè)的要求還有較大差距，對于規(guī)范化管理、合作共贏、資源共享的認識還不夠深刻，缺乏借助資本市場實現(xiàn)發(fā)展壯大的信心、決心和耐心。這些都在客觀上造成我區(qū)上市(掛牌)的后備企業(yè)資源不足。

　　廣西證監(jiān)局負責(zé)人：廣西正處于多重政策疊加的戰(zhàn)略發(fā)展期，通過持續(xù)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，已經(jīng)具備利用多層次資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展的條件。不過，我區(qū)多層次資本市場體系仍處于欠發(fā)達后發(fā)展階段，規(guī)模很小、發(fā)育滯后，上市公司整體質(zhì)量不高，核心競爭力不強，多數(shù)上市公司沒能利用再融資、并購重組等實現(xiàn)做大做強，龍頭作用和示范效應(yīng)沒有很好發(fā)揮。

　　與全國相比，廣西資本市場發(fā)展更為迫切，空間和潛力也更大。我區(qū)必須抓住我國金融發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整的重大機遇，樹立以直接金融為核心的發(fā)展新理念，轉(zhuǎn)變重間接金融輕直接金融的觀念，把金融發(fā)展的重心調(diào)整到資本市場的發(fā)展上來。

　　2 建立多層次資本市場

　　記者：我區(qū)資本市場要實現(xiàn)加速發(fā)展，應(yīng)該從哪些方面著力

　　廣西證監(jiān)局負責(zé)人：我區(qū)要轉(zhuǎn)變發(fā)展資本市場就是推進企業(yè)上市的觀念，把握好多層次資本市場體系建設(shè)的機遇，針對我區(qū)資源稟賦、產(chǎn)業(yè)特色和企業(yè)基礎(chǔ)，把工作重心放到推進新三板市場、區(qū)域股權(quán)市場、私募市場、債券市場、資產(chǎn)證券化等方面，形成系統(tǒng)化、長期化、可操作性強、激勵作用明顯的扶持政策體系，推動完善“區(qū)域股權(quán)市場-新三板-上市”梯隊化發(fā)展的良好格局。

　　“十三五”期間，我區(qū)要大力助推地方多層次資本市場做大做強，積極推進上市公司開展跨所有制的兼并重組，將國有企業(yè)混合所有制改革與上市公司并購重組結(jié)合起來，有效發(fā)揮上市公司優(yōu)化資源配置、整合優(yōu)勢資源的平臺作用，將廣西區(qū)位優(yōu)勢、資源優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢、經(jīng)濟優(yōu)勢，帶動產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展。

　　自治區(qū)金融辦副主任李正友：企業(yè)是上市(掛牌)的主體，能否實現(xiàn)上市(掛牌)，最終還要看企業(yè)自身的決心和努力。要通過座談、培訓(xùn)、調(diào)研、政策扶持等方式提高企業(yè)對多層次資本市場的認知度，糾正一些企業(yè)小富即安、靜待觀望、害怕信息公開、不愿接受監(jiān)管等消極心態(tài)和錯誤觀念，推動企業(yè)加快股份制改造進程。

　　下一步，我區(qū)將加大企業(yè)上市(掛牌)培育力度，深化與滬、深、港等交易所和全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)合作，繼續(xù)對自治區(qū)上市(掛牌)后備企業(yè)資源庫進行動態(tài)管理及政策支持，結(jié)合廣西企業(yè)的實際情況，突出階段性上市(掛牌)重點板塊，并建立以企業(yè)需求為導(dǎo)向、政府引導(dǎo)、中介機構(gòu)參與的培育機制。

　　北部灣股權(quán)交易所是我區(qū)多層次資本市場的重要組成部分，我區(qū)將加大企業(yè)在北部灣股權(quán)交易所融資的相關(guān)扶持力度，鼓勵擬上市企業(yè)、擬掛牌全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的企業(yè)，首先在北部灣股權(quán)交易所托管和掛牌，先行規(guī)范，提高質(zhì)量。將北部灣股權(quán)交易所作為建設(shè)區(qū)域性資本市場的重要抓手和平臺。

　　國海證券常務(wù)副總裁胡德忠：當(dāng)前，“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”成為國家經(jīng)濟改革的新著力點。作為市場化配置資源的平臺，資本市場具有服務(wù)和支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的獨特優(yōu)勢，可以為企業(yè)提供多樣化融資方式，降低企業(yè)杠桿率和融資成本，支持企業(yè)并購重組，助力產(chǎn)能化解和存量盤活，培育新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新商業(yè)模式，服務(wù)大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，激發(fā)經(jīng)濟增長新動力。我區(qū)應(yīng)緊緊抓住供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、國企改革等大好契機，積極推動區(qū)內(nèi)企業(yè)運用主板、新三板、區(qū)域性股權(quán)市場、債券市場等多層次資本市場的多樣化的融資方式實現(xiàn)跨越發(fā)展，降低企業(yè)杠桿率和融資成本，助力產(chǎn)能化解和存量盤活，推進國企重組整合，不斷提升區(qū)內(nèi)國有資產(chǎn)證券化水平。

　　3 創(chuàng)新模式拓寬融資渠道

　　記者：“十三五”時期，我區(qū)如何利用好新型直接融資工具

　　人行南寧中心支行負責(zé)人：“十二五”期間，廣西債券融資快速發(fā)展，但債券占比仍然偏低，明顯落后于全國平均水平及周邊省份。我區(qū)要加大對債券融資的政策支持力度，對債券實行常態(tài)化獎勵政策，并建立后備發(fā)債企業(yè)培育機制，包括建立后備發(fā)債企業(yè)庫和與之配套的培育引導(dǎo)優(yōu)惠政策。其次，大力培育和推動對法人銀行業(yè)金融機構(gòu)開展債券市場業(yè)務(wù)，為廣西企業(yè)發(fā)債融資提供便利條件。

　　“十三五”期間，人民銀行南寧中心支行將從“培育、引導(dǎo)、規(guī)范、發(fā)展”四個角度出發(fā)，逐步建立“債券市場專家?guī)?rdquo;和“銀行間債券市場后備發(fā)行企業(yè)庫”，通過搭建對接交流平臺方式，不斷提高廣西企業(yè)參與債券市場的意識、能力和效率，挖掘債券市場投融資功能服務(wù)廣西經(jīng)濟發(fā)展的潛力。

　　國海證券常務(wù)副總裁胡德忠：目前，我區(qū)上市公司再融資較多局限于傳統(tǒng)的債權(quán)、股權(quán)融資。下一步，我們將推動上市公司綜合運用公司債、次級債、短期融資券、可轉(zhuǎn)債等債權(quán)融資，增發(fā)、配股等股權(quán)融資以及綠色債券、高收益?zhèn)�券、資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新金融工具，進一步豐富上市公司融資工具，為企業(yè)制定合理的融資方案。

　　自治區(qū)金融辦副主任李正友：我區(qū)要致力于優(yōu)化企業(yè)融資結(jié)構(gòu)。出臺我區(qū)企業(yè)直接融資扶持文件，鼓勵企業(yè)充分利用交易所和銀行間市場的直接融資工具，拓寬融資渠道，爭取國家層面的直接融資創(chuàng)新工具在我區(qū)先行先試。鼓勵和支持符合條件的企業(yè)運用公司債、可轉(zhuǎn)債、企業(yè)債、集合債、私募債、區(qū)域集優(yōu)直接債、集合票據(jù)、中期票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)證券化等多樣化的債券品種擴大融資規(guī)模。

　　“十三五”時期，我區(qū)還要培育引導(dǎo)私募市場，完善配套扶持措施;積極發(fā)揮區(qū)域性股權(quán)交易市場投融資平臺作用，推動中小微企業(yè)與股權(quán)投資企業(yè)對接，構(gòu)建良好的股權(quán)投資信用體系。同時，強化政府引導(dǎo)，支持私募基金加大對區(qū)內(nèi)中小科技型、創(chuàng)新型企業(yè)開展投資，幫助企業(yè)完成股份制改造，推動企業(yè)建立規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度。

　　4 提高“本土金融”服務(wù)能力

　　記者：廣西“本土金融”如何提高服務(wù)能力，促進資本市場加快發(fā)展

　　國海證券常務(wù)副總裁胡德忠：作為廣西唯一在本地注冊的上市券商，國海證券一直致力于幫助區(qū)內(nèi)企業(yè)對接多層次資本市場，發(fā)展直接融資，針對性地支持區(qū)內(nèi)各層次企業(yè)發(fā)展。首先是立足主板市場，密切跟蹤區(qū)內(nèi)企業(yè)的發(fā)展，有針對性提供公司改制、上市輔導(dǎo)、上市后再融資、并購重組等一攬子服務(wù)。其次，針對未上市的大中型企業(yè)，結(jié)合其發(fā)展戰(zhàn)略，靈活運用公司債、收益權(quán)、資產(chǎn)證券化等多種工具為企業(yè)制定合理的融資方案，解決企業(yè)融資問題，提高區(qū)內(nèi)直接融資比重。除此之外，積極推動區(qū)內(nèi)中小企業(yè)利用新三板定增、中小企業(yè)私募債等多元融資手段解決融資難題，支持小微企業(yè)做大做強。

　　“十三五”時期，國海證券將圍繞廣西傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，利用資本市場的收購兼并工具，協(xié)助產(chǎn)業(yè)鏈整合延伸，促進產(chǎn)業(yè)向中高端發(fā)展;圍繞區(qū)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整工作重點，爭取設(shè)立更多產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投基金，發(fā)揮財政資金的放大效應(yīng)，吸引社會資本積極參與，促進戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)成果孵化，助力區(qū)域產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級;圍繞政府中心工作，探索PPP模式、海外發(fā)債等創(chuàng)新渠道，助力區(qū)內(nèi)以“兩路”為重點的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、北部灣經(jīng)濟區(qū)、西江經(jīng)濟帶、沿邊城鎮(zhèn)帶新型城鎮(zhèn)化項目建設(shè);圍繞現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展，挖掘并培育具備上市或掛牌潛力的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)，為其提供綜合的投融資服務(wù)，并研究區(qū)內(nèi)農(nóng)村資產(chǎn)現(xiàn)狀，深入挖掘可證券化的資產(chǎn)，盤活農(nóng)村資產(chǎn)。

　　北部灣股權(quán)交易所總裁蒙金偉：中小企業(yè)融資難融資貴，很大程度上是源于自身財務(wù)制度不規(guī)范的硬傷。只有規(guī)范中小企業(yè)的財務(wù)制度和運營，方能有效降低融資成本。今年，北部灣股交所將加大市場培育力度，繼續(xù)深化與自治區(qū)工信委、廣西中小企業(yè)聯(lián)合會等政府部門、地方政府合作，充分發(fā)揮14個地市“中小企業(yè)掛牌上市孵化基地”的孵化培育工作，將資本市場服務(wù)延伸到企業(yè)掛牌前，積極支持大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新。同時，加快提升交易所“上市孵化”功能，圍繞企業(yè)服務(wù)與融資開展工作，幫助掛牌企業(yè)逐步建立規(guī)范的企業(yè)管理制度，提高直接融資能力，輔導(dǎo)有條件的掛牌企業(yè)走向更高層次的資本市場。

　　培育一批專門圍繞股交所開展業(yè)務(wù)的“小微券商”是交易所今年的重點工作之一。我們將整合會員資源，打造區(qū)域金融生態(tài)體系，積極建立利益共享的多層次投融資體系。目前，北部灣股權(quán)交易所注冊會員單位127家，涵蓋券商、銀行、會計事務(wù)所、律所事務(wù)所、評估機構(gòu)、小貸公司、VC/PE等機構(gòu)。下一步將完善會員機制，通過將各資本市場中介機構(gòu)整合起來，逐步形成一個完善的地方金融生態(tài)體系，為掛牌企業(yè)、投資者以及中介機構(gòu)的等各市場方參與者提供了一個直接溝通、交流的平臺，促進產(chǎn)融結(jié)合。