閱讀提要：

　　今年以來，我區(qū)直接融資總量快速增長，融資渠道進(jìn)一步拓寬，上半年直接融資總額722.68億元，同比增長86.59%，剔除地方債置換銀行貸款262.72億元不可比因素，同比仍增長18.76%，完成全年750億元目標(biāo)任務(wù)的61.32%。

　　當(dāng)前，我區(qū)經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，金融業(yè)助力經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長，關(guān)鍵要適應(yīng)新變化，主動作為，拓展直接融資渠道，優(yōu)化金融資源配置，引入更多源頭活水滋潤實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　A 廣西資本市場持續(xù)擴(kuò)容

　　北部灣旅游、博世科、綠城水務(wù)等三家企業(yè)成功首發(fā)上市，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板上市公司零的突破;北海保通食品股份有限公司、廣西瀚特信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司、田野創(chuàng)新股份有限公司等8家公司成功掛牌新三板;債券市場融資創(chuàng)歷史同期新高……

　　時至年中，盤點(diǎn)上半年我區(qū)直接融資戰(zhàn)績，在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行壓力的逆境之下，我區(qū)企業(yè)利用資本市場融資仍然透出一抹亮色。

　　廣西證監(jiān)局統(tǒng)計，上半年我區(qū)境內(nèi)上市公司達(dá)到35家，較去年同期增加16.67%，總股本226.61億股，總市值4018.95億元，分別比去年同期增長13.03%、207.85%。我區(qū)多層次資本市場建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，截至今年上半年，新三板掛牌企業(yè)達(dá)到13家，較去年同期增加160%;廣西北部灣股權(quán)交易所掛牌企業(yè)達(dá)到171家，較一季度末大幅增長64.42%。

　　在債券市場融資方面，人民銀行南寧中心支行通過強(qiáng)化引導(dǎo)和服務(wù)工作，有效縮短政策傳導(dǎo)周期，切實(shí)推動廣西債券市場融資創(chuàng)歷史同期新高。今年上半年，廣西累計發(fā)行債券融資421.59億元，同比多發(fā)行61.29億元;其中在交易商協(xié)會平臺累計發(fā)行債券266億元，同比多發(fā)行2.5億元。從比例上看，債券市場融資仍牢牢占據(jù)我區(qū)直接融資的主導(dǎo)地位。

　　作為我區(qū)金融創(chuàng)新的熱點(diǎn)之一，信貸資產(chǎn)證券化邁出實(shí)質(zhì)性步伐。廣西首單信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品——桂林銀行10.8億元信貸資產(chǎn)證券化已獲人民銀行總行批準(zhǔn)，桂林銀行也成為廣西首家獲得信貸資產(chǎn)證券化資格的法人金融機(jī)構(gòu)。

　　“在48條穩(wěn)增長政策措施中關(guān)于支持企業(yè)直接融資的鼓勵措施的利好支持下，我區(qū)資本市場穩(wěn)中有進(jìn)，金融融資過度依賴銀行間接融資的局面正逐步扭轉(zhuǎn)。”我區(qū)一位金融業(yè)關(guān)專家表示。

　　另一方面，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險的增大讓中小企業(yè)融資難問題雪上加霜，一些資歷尚淺的中小企業(yè)及時轉(zhuǎn)變思路，積極向資本市場靠攏。

　　8月6日，廣西常邦投資集團(tuán)在上海股權(quán)托管交易中心Q板即中小企業(yè)股權(quán)報價系統(tǒng)成功掛牌上市，廣西中小企業(yè)登陸上海股交中心Q板再添一員。據(jù)悉，今年上半年廣西共有34家企業(yè)在上海股權(quán)托管交易中心簽約辦理Q板掛牌業(yè)務(wù)，解決融資6000萬元。

　　B 直接融資挑戰(zhàn)機(jī)遇并存

　　盡管上半年我區(qū)資本市場實(shí)現(xiàn)了良好開局，但要完成下半年任務(wù)，前路仍然布滿荊棘。

　　對于上市公司而言，上半年雖然在中央和自治區(qū)多項穩(wěn)增長政策措施拉動下，我區(qū)傳統(tǒng)行業(yè)上市公司業(yè)績初步趨穩(wěn)向好，但隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力的加大，上市公司盈利壓力將進(jìn)一步增加，這將對上市公司再融資造成直接影響。

　　據(jù)統(tǒng)計，今年一季度，除國海證券外，我區(qū)33家傳統(tǒng)行業(yè)上市公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入257.26億元，比去年同期下降6.91%，33家傳統(tǒng)行業(yè)上市公司中營業(yè)收入下降的13家，虧損的11家。截至7月24日，從我區(qū)已披露2015年中報業(yè)績預(yù)告的21家上市公司情況看，預(yù)計實(shí)現(xiàn)盈利的16家，虧損的5家。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，給我區(qū)企業(yè)債券發(fā)行帶來了前所未有的挑戰(zhàn)。

　　人民銀行南寧中心支行有關(guān)人士指出，在調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革的關(guān)鍵期，廣西部分傳統(tǒng)制造和生產(chǎn)優(yōu)勢行業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營困難，將增加這些企業(yè)的后續(xù)發(fā)債難度。同時，我區(qū)債券發(fā)行總量占比偏低，今年上半年，廣西企業(yè)發(fā)行債券總量僅占全國發(fā)行總量的0.76%，該指標(biāo)較2014年下降0.18個百分點(diǎn)，甚至低于內(nèi)蒙古、云南、湖南和重慶低等省市的占比。

　　廣西證監(jiān)局有關(guān)人士表示，從政策環(huán)境看，我區(qū)擁有西部大開發(fā)、中國-東盟自貿(mào)區(qū)建設(shè)、北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)開放開發(fā)、“一帶一路”建設(shè)、中南西南開放戰(zhàn)略支點(diǎn)、沿邊金融綜合改革試驗區(qū)建設(shè)等多重政策疊加優(yōu)勢，加上證監(jiān)會高度重視并有針對性的推進(jìn)民族地區(qū)資本市場發(fā)展，這些都為我區(qū)資本市場提供快速發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇和縱深空間。

　　記者了解到，證監(jiān)會針對西部少數(shù)民族地區(qū)發(fā)展資本市場推出多項支持政策，包括西部企業(yè)IPO綠色通道政策、新三板掛牌及民族地區(qū)區(qū)域股權(quán)市場發(fā)展支持政策等。

　　目前，我區(qū)企業(yè)發(fā)行上市正在穩(wěn)步推進(jìn)中，廣電網(wǎng)絡(luò)正在正常審核，在上交所在審企業(yè)中排名第33位，在西部企業(yè)排名第8。另外，我區(qū)新三板后備資源庫穩(wěn)步擴(kuò)大，截至6月底，我區(qū)企業(yè)獲新三板掛牌批文1家，在審企業(yè)7家，簽約后備企業(yè)128家。

　　C 場外融資做大資本市場

　　專家表示，今年以來，我區(qū)一系列重大戰(zhàn)略、重大政策和重大項目的新建和續(xù)建付諸實(shí)施，以及緩解中小企業(yè)融資難、支持“三農(nóng)”發(fā)展，都需要擴(kuò)充金融資源。在廣西總體可用信貸資金有限的背景下，能否抓住機(jī)遇實(shí)現(xiàn)直接融資大發(fā)展，是能不能贏得主動、贏得優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)廣西經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長的關(guān)鍵所在。

　　廣西證監(jiān)局有關(guān)人士表示，在推動我區(qū)企業(yè)IPO的同時，把推動企業(yè)在新三板及區(qū)域性股權(quán)交易所掛牌作為我區(qū)多層次資本市場建設(shè)的一項重要工作，通過座談會、培訓(xùn)會、專題調(diào)研和為企業(yè)及中介機(jī)構(gòu)搭建有效對接平臺等方式，培育我區(qū)企業(yè)新三板掛牌意識，并積極推動掛牌企業(yè)進(jìn)行再融資和開展并購重組，整合和集聚行業(yè)優(yōu)質(zhì)資源，促進(jìn)掛牌企業(yè)加速發(fā)展。

　　針對我區(qū)對上市公司資源的整合利用不足，“重企業(yè)上市，輕上市企業(yè)”的現(xiàn)象，我區(qū)將加大上市公司再融資及兼并重組力度，推動優(yōu)質(zhì)上市公司以兼并、重組、收購、股權(quán)置換等手段對業(yè)務(wù)、行業(yè)進(jìn)行重新組合或整合。通過資產(chǎn)注入、置換實(shí)現(xiàn)轄區(qū)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)借殼上市。同時，將國有企業(yè)混合所有制改革與上市公司并購重組結(jié)合起來，有效發(fā)揮上市公司整合優(yōu)勢資源的平臺作用。

　　債券市場融資方面，下一步人民銀行南寧中心支行將加大對廣西企業(yè)發(fā)債的培育力度，聯(lián)合有關(guān)部門創(chuàng)建“廣西金融市場專家?guī)?rdquo;和“廣西銀行間市場后備發(fā)債企業(yè)培育庫”，積極培育廣西直接債務(wù)融資市場參與主體，為廣西直接債務(wù)融資市場發(fā)展奠定堅實(shí)基礎(chǔ)。在不影響支農(nóng)前提下，該行將積極引導(dǎo)符合條件的廣西農(nóng)合機(jī)構(gòu)和其他法人金融機(jī)構(gòu)加入銀行間市場，有效豐富廣西法人金融機(jī)構(gòu)投融資渠道，增強(qiáng)服務(wù)廣西企業(yè)發(fā)債融資的能力。

　　對于自身條件尚不足以登上主板、“新三板”的眾多中小企業(yè)，我區(qū)正積極引導(dǎo)和幫助他們對接資本市場，通過掛牌上海股權(quán)托管交易中心Q板等方式，緩解其融資難問題，為資本市場“廣西板塊”培育“后備軍”。

　　自治區(qū)工信委有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，今年，我區(qū)借助中小企業(yè)公共服務(wù)平臺擴(kuò)大信貸引導(dǎo)資金規(guī)模和效益，打造中小企業(yè)股權(quán)交易推薦孵化示范基地。在節(jié)能環(huán)保、創(chuàng)新科技、電子商務(wù)、教育培訓(xùn)以及健康產(chǎn)業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域，選擇100家符合大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新要求，發(fā)展?jié)摿��?qiáng)的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)進(jìn)入孵化示范基地進(jìn)行培育，指導(dǎo)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，幫助更多中小企業(yè)利用多層次資本市場破解融資難、融資貴的發(fā)展瓶頸。